金融的标是什么？
关于金融“标”的问题，实际上就是金融风险发生在哪里，或者说金融风险的载体是什么。
从金融功能上来说，金融的枢纽是期限转换，由期限转换形成的价格是利率。从这个意义来讲，金融的载体无外乎两个：一是货币，一是债务。债务由谁来创造？一般是通过银行信贷的派生和非银行金融机构发行的债券。按照这个道理，金融的“标”似乎就是指这些金融机构。
而从金融发展的历史和现实来看，情况并不是这样。从大的周期来看，往往是实体经济过度金融化导致了以债务为代表的金融泡沫的累积，最终不得不以危机的形式进行调整，所以从最大的“标”来说是指实体经济。
在实体经济当中，金融“标”一般又是以那些市场影响力大、杠杆率高、资产质量差的企业为主，尤其是大企业。大企业一般具有更强的获取银行信贷和发行债券的能力，其负债规模和扩张速度往往超过了企业经营利润和现金流的增长速度，当债务过度膨胀，现金流不足以偿付利息和本金时，就面临资不抵债或“去杠杆”，这种情况下就极易发生系统性金融风险。
因此，金融的“标”既指银行、非银行金融机构和金融体系，也指实体经济企业，从风险发生和演变的先后顺序来说，后者是“标”，前者则是“靶”。