行业龙头怎么看？
龙头地位，这是企业相对于同行业内其他公司所独有的优势特征。在市场不断扩容的发展阶段，很多企业都可以受益于市场的扩张，但只有其中的领先者，才能在后续的优胜劣汰和兼并收购中发展壮大，最终成为龙头或寡头。龙头公司往往是各细分领域中市值和规模最大的企业，也是该细分领域内最受益的个股。而在市场容量不再快速扩容的稳定阶段，只有行业龙头才能“强者恒强”，享受高于行业平均的增长速度。从世界五百强来看，“强者恒强”的案例比比皆是，无论是老牌工业强国的机械巨头西门子、通用、三一重工，还是电子互联网时代领先的企业微软、英特尔、苹果、bat，都显示了作为企业龙头的“马太效应”。
一般而言，龙头公司具备行业领先的技术和管理经验、强大的市场认可度和议价能力、较易获得低成本资金，能够在行业发展的过程中逐步扩大市场份额，通过横向或纵向的并购整合进一步确立寡头地位。在某些产业政策保护的特殊市场，成为行业龙头还往往是企业做大做强的必要前提，只有具备了强大的规模优势后才有机会得到政策的扶持。在我国经济结构调整的时期，大量产业细分领域需要企业完成“大鱼吃小鱼、快鱼吃慢鱼”、实现大浪淘沙，龙头公司在经济发展模式切换期也具备更稳定的发展前景。
除了板块逻辑的差异外，各行业龙头公司在企业盈利、成长性、股息率和估值波动率等指标上也普遍领先于所处二级子行业。整体而言，我们筛选的81只行业龙头在盈利能力、成长能力和分红水平上普遍具有明显优势，估值变动幅度也显著小于二级子行业平均。