美国的储蓄债券是什么？
TIPS （Treasury Inflation-Protected Securities）是财政部发行，以消费者价格指数(CPI)为依据确定利息的证券化产品。和普通的美国国债相比，TIPS在通胀时期能带来更高的收益。 首先来看一下tips的收益率如何决定吧~ tips的收益率等于通货膨胀率加上实际利率。其中通货膨胀率是用consumer price index (CPI)来衡量的。实际利率是根据货币政策决定的。这里我们只考虑了货币政策对实际利率的影响。实际上，美联储还会通过调整资产购买计划来影响市场对于美联储未来加息预期的判断，进而影响到实际利率。 当然，在真实的世界中，影响tips收益率的因素有很多。比如前文提到的cpi，还有收入增长率、消费增长率等等。这些因素会通过不同的渠道最终影响tips的收益率。
Tips从本质上来说与普通国债的区别只在于计息的方式不同而已。所以，除了收益率以外，tips和普通国债其他方面的区别都没有实质性差异。 既然如此，那为什么还要特意发行一种新债，而不是修改现有国债条款呢？这主要还是因为财政部的职责所决定的。
众所周知，美国联邦政府的主要收入来源是税收。但是，税法是有一定灵活性的。根据1965年的税制改革，政府可以自主决定在税收制度框架内怎样更有效地使用资金。尽管从理论上说，税收收入能够覆盖联邦政府的支出需求，但事实上，由于存在预算赤字，每年美国财政部都必须借入大量资金满足支出需要。如果赤字规模过大，或者长期持续，那么就有违约风险了。这是法律允许的另一种融资方式——发行债务。
需要注意的是，虽然这种直接面向公众发行的债务属于美国联邦政府负债的一部分，但由纳税人承担的实质负担却并不完全等同于联邦政府负债的规模。这是因为，作为世界上最大经济体的政府，美国拥有庞大的基础建设，并且其运行成本也相对较低。虽然政府财政收支一直维持赤字状态，但实际上美国的社会福利水平反而一直在提高。比如，从2008年到2013年，联邦政府支出的增长速度要远远高于收入的增加，但这种支出主要是花在直接补贴个人项目上的，而并不是花在对公民征收税费上。换句话说，虽然政府不断借钱，但钱主要用在了民身上，纳税人的直接负担并没有增加那么多。