星科技多边清算？
这是一个非常有意思的话题，我尽量简单阐述我的观点。（注：为了行文方便，本文的“你”指代需要清算的客户，“我们”或“我司”均指代清结算服务机构） 目前国际上的清算模式大致有三种：第一种是集中式清算，以CDS(中央对手方)模式为代表；第二种是双边式清算，以T+0和DVP(当天交割/付款)模式为代表；第三种是多边式清算，即本文所讨论的模式。
目前在国内，金融期货采用的是双边式清算，即同一客户在不同会员间进行交易，交易所按交易日逐笔办理集中登记备案和划扣，这种模式下交易所作为中心化运作机构，同时承担风险管理和清算付融的角色。国内现有三大商品期货交易所、郑州商品期权交易所以及上交所和深交所两大债券市场，但只有上期所提供黄金和白银的现货和衍生品的交易及清算服务。
对于跨境贸易来说，由于目前外汇管制等原因，很难实现像期货那样基于中心的清算模式，因此跨境贸易的清算一直是一个难啃的硬骨头。那么既然很难实现集中式的清算，难道就放任自流吗？当然不是！聪明的国人想到一个办法，那就是多边式清算——大家不是都说双边好嘛，那好我们就搞个多边，边和你双边似的把你套住！ 所谓的多边式清算，其实是在双边交易的基础上，引入第三方，对每一笔交易双方都建立一个头寸，当B想买而A想卖时，则让B和我们公司成交，我们把买卖差价支付给A;反之，当A想买而B想卖时，我们则让A与我们公司成交，我们把买卖差价支付B。这样每笔交易我们都同时支付了对方，既保证了交易的连续性和有效性，同时也实现了A和B的双边清算。
也许你会问，这种模式会不会导致市场出现套利机会呢？事实上，任何一种市场机制都有可能存在套利空间，但这并不能否定它的合理性。毕竟，如果某个市场经常出现套利空间，只能说明这个市场的参与者不够充分或者制度设计不到位，增加一个参与者或者调整一下制度安排即可解决。如果市场天生完美无缺，那我们直接关闭所有的市场就好了。