哪些是长期基金？
“长期”是一个泛称，没有确切所指，可能意味着不同投资需求者的不同处境与不同目的，也可能是出于规避短期市场波动而设置的止损线，也可能只是无意识的口头禅。 但无论是基于什么考虑，从金融资产的价格来看，“长期”总是表示了时间上的跨度，在此间内价格会产生波动，甚至大幅震荡。至于能否实现最初的预期目标，则存在着较大的不确定性。 如果考虑到这一点，任何一只真正的公募基金都不可能是“长期”的。因为根据法律规定，基金管理人必须以法定货币买入并持有证券，在所投资的证券上市交易之日起，不少于5个交易日；如果所投资的证券尚未上市交易，基金管理人应当自该证券获准发行后，持有所投资的证券不少于1个月（创业板上市公司除外）。 也就是说，对于普通股票型基金而言，其持有的股票仓位至少要在5天、1个月后才可以开始建仓。
当然，我们可以假设基金经理在“长期”之前就完成了基金的组建工作，并在“长期”的起点处一次性买进了所有成分股，那么理论上说，这就可以构成“长期”。但是，这显然是不现实的。就算是对冲基金那样拥有海量资金量、可以实时调整头寸的机构也无法做到如此精准，更不用说对规模较小、调仓能力较弱的公募基金来说。无论基金经理是否做出了准确的资产配置决策，至少在初始阶段，由于基金建仓的不可能性，我们难以看到任何“长期”的效果。 所以，如果我们坚持基金经理必须通过主动的资产配置来创造超额收益的话，那么，所谓的“长期”就只能是一个可望而不可即的理想状态——“长期”的结果取决于基金经理的能力，然而“长期”本身并不依赖这种能力。既然如此，我们为什么要将“长期”寄托在有限的几个基金经理身上呢？
也许，我们能做的最好的选择就是相信基金经理的选股能力——尽管我们明知道这是很难实现的理想。