中国对金价影响大吗?
中国是世界上最大的黄金生产和消费国,2018年中国黄金产量占全球产量的53%,消费量占全球消费量的74%! 在全球主要经济体中,中国的货币增长率是最高的(6.9%),其次是印度(7.6%) ,美国和欧盟都在负值区间。人民币相对美元走强会促使国际热钱流出美国、流入中国,从而推动美元贬值和人民币升值,这会对世界金融格局产生重要影响。
首先,从长期来看,国际金价的决定受各国货币供应量增长的影响。二战后至今,美元与黄金价格之间的关系已经发生了明显变化——布雷顿森林体系瓦解后,美元与黄金的关联性越来越弱。 但如果美元继续超发,通货膨胀依旧处于高位,为了对冲通胀,需求势必会增加对黄金这种天然的通货膨涨工具的需求。国际金价的上涨仍然有支撑。 中国作为世界经济中的最重要一部分,货币政策对于国际金融市场有着不可忽视的影响。
其次,短期来看,中国的货币政策取向和国际金价之间也存在着相互作用的关系。在央行降息降准空间有限的今天,央行主要通过公开市场操作来调节流动性,当央行通过加大逆回购规模的方式投放流动性时,银行间资金利率会下降,LPR也会随之走低;反之,若央行减少逆回购,资金利率上升,LPR也将上调。 这也就意味着在当前的货币政策框架下,LPR利率走势与资金面状况存在很强的相关性。而国际金价又与LPR利率保持着显著的正相关性。从短期角度来看,央行的货币政策取向将通过影响LPR利率进而影响国际金的走势。